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Qualtrics était autrefois une startup en vogue avant que SAP ne rachète la société en 2018 pour 8 milliards de dollars. C’était une belle sortie, qui a enrichi les fondateurs, mais ça n’a jamais vraiment été un bon choix. SAP a séparé l’entreprise deux ans plus tard, avant de la rendre publique en 2021.
Aujourd’hui, la société a déposé un formulaire 8-K auprès de la SEC indiquant qu’elle a une offre pour redevenir privée dans le cadre d’un accord de 12,4 milliards de dollars avec Silver Lake et le fonds de pension canadien qui valorise les actions de la société à 18,15 dollars par action.
C’est un voyage long et étrange. Cette fois, SAP, qui détient 71% de la société, récupérerait son investissement initial, mais pas beaucoup plus (bien qu’il ait probablement gagné de l’argent supplémentaire lorsque la société est devenue publique).
« Notre accord d’exclusivité avec Silver Lake est une prochaine étape dans le processus annoncé par SAP le 26 janvier. Alors que le processus se poursuit, nous nous engageons à obtenir le meilleur résultat pour notre entreprise et nos actionnaires, tout en continuant de nous concentrer sur la livraison à nos clients du monde entier », a déclaré la société dans un communiqué.
Traduit, cela signifie que l’actionnaire principal SAP a commencé à chercher des acheteurs en janvier, et c’est le meilleur qu’il ait reçu. Il continuera probablement à chercher une meilleure offre, mais si aucune ne se présente, il prendra celle-ci.
Anand Thaker, un consultant martech qui surveille de près les entreprises, affirme que c’est un accord raisonnable pour les deux parties. “SAP a besoin de liquidités et cela semble être une excellente occasion pour eux de retourner ces fonds dans les coffres. Silver Lake devrait sortir en bonne santé des fonds de l’accord VMWare en attente [with Broadcom],” il a dit. Cet accord est toujours soumis à l’approbation réglementaire.
Qualtrics a levé 400 millions de dollars en tant que startup, par Crunchbase, et était sur le point d’entrer en bourse lorsque SAP est intervenu, en 2018 avec une offre que la société ne pouvait pratiquement pas refuser. C’était un gros chiffre, et les fondateurs l’ont pris. Bill McDermott, qui était PDG à l’époque, y voyait un moyen d’accéder plus directement aux données des clients, le Saint Graal des données pour toute entreprise.
Il avait également l’avantage supplémentaire d’être natif du cloud, et peut-être que le fait d’avoir des ingénieurs qui avaient construit un produit SaaS à partir de zéro pourrait aider SAP, qui était en train de passer au cloud à l’époque. McDermott a ensuite démissionné, atterrissant finalement en tant que PDG de ServiceNow, et son remplaçant, Christian Klein, n’était probablement pas aussi attaché à quelque chose qui n’avait pas été acquis sous sa direction.
Comme Holger Mueller, analyste chez Constellation Research, nous l’a dit au moment de la scission, l’entreprise pourrait toujours conserver les bénéfices de l’acquisition avec la scission, tout en récupérant une partie de son investissement, et c’est probablement ainsi que Klein l’a vu.
“SAP ne perd rien en ce qui concerne leur […] vision des données et de l’expérience, car ils conservent encore [controlling interest in Qualtrics]. Cela ouvre également la possibilité à Qualtrics de s’associer à d’autres fournisseurs d’ERP [and broaden its overall market]”, avait-il déclaré à l’époque.
Qualtrics est une entreprise d’expérience client. Il opère du côté de l’équation où les entreprises peuvent vous interroger sur votre expérience sous la forme d’un sondage, comme celui que j’ai reçu de mon dentiste la semaine dernière après mon nettoyage. Il peut également être utilisé pour interroger le sentiment au sein d’une organisation.
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