Pourquoi le bitcoin (BTC) se rallie-t-il en janvier ?

Bitcoin a commencé 2023 sur une note positive, avec le prix du plus grand jeton numérique au monde en hausse d’environ 26 % depuis début janvier.

Samedi, le prix du bitcoin a dépassé 21 000 dollars par pièce pour la première fois depuis le 7 novembre.

C’est encore loin du bitcoin record de 68 990 $ atteint en novembre 2021. Mais cela a donné aux acteurs du marché des raisons d’être optimistes.

Le rallye depuis le début du mois fait suite à une sombre année 2022, qui a vu des insolvabilités et des scandales majeurs dans l’industrie de la cryptographie, y compris l’effondrement de FTX, et un net recul du marché plus large lié aux actions de la banque centrale.

Les analystes affirment qu’un certain nombre de facteurs sont à l’origine de la hausse du bitcoin au Nouvel An, notamment une probabilité accrue de baisse des taux d’intérêt, ainsi que des achats par de grands acheteurs connus sous le nom de “baleines”.

L’inflation ralentit et les indicateurs économiques suggèrent un ralentissement de l’activité économique aux États-Unis. Cela a rendu les commerçants optimistes que la Réserve fédérale pourrait inverser, ou du moins adoucir, sa stratégie de hausse des taux.

La semaine dernière, les nouvelles données sur l’inflation aux États-Unis ont montré un recul modeste, l’indice des prix à la consommation ayant diminué de 0,1 % en décembre sur une base mensuelle, conformément aux estimations de Dow Jones.

“Bitcoin semble s’être recouplé avec les macro-données alors que les investisseurs ignorent l’effondrement de FTX”, a déclaré James Butterfill, responsable de la recherche à la société de gestion d’actifs numériques CoinShares, à CNBC par e-mail.

“Les données macroéconomiques les plus importantes sur lesquelles les investisseurs se concentrent sont la faiblesse du PMI des services et la tendance à la baisse des données sur l’emploi et les salaires. Ceci, associé à une tendance à la baisse de l’inflation, a conduit à une amélioration de la confiance, alors qu’elle survient à un moment où les valorisations de Bitcoin .. … sont proches de leurs plus bas historiques. La perspective d’une politique monétaire plus souple sur fond de données macroéconomiques plus faibles et de faibles valorisations est ce qui a conduit à ce rallye.”

La Fed a relevé sept fois les taux d’emprunt en 2022, forçant les actifs risqués tels que les actions – et les actions technologiques, en particulier – à chuter. En décembre, le taux des fonds de référence est passé à 4,25 %-4,50 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2007.

Le bitcoin a été pris dans le drame du marché autour des taux de prêt, car il est de plus en plus considéré par les investisseurs comme un actif risqué.

Les bailleurs de fonds ont précédemment évoqué le potentiel du bitcoin en tant que “couverture” à acheter en période de forte inflation. Mais le bitcoin n’a pas atteint cet objectif en 2022, glissant de plus de 60 % alors que les États-Unis et d’autres grandes économies étaient aux prises avec des taux et un coût de la vie plus élevés.

Yuya Hasegawa, analyste du marché de la cryptographie à l’échange de cryptographie japonais Bitbank, a déclaré dans une note du 13 janvier que cela “laissait espérer parmi les acteurs du marché que la Fed ralentirait davantage le rythme des hausses de taux”.

La Fed est susceptible de maintenir des taux d’intérêt élevés pour le moment. Cependant, certains acteurs du marché espèrent que les banques centrales commenceront à ralentir le rythme des hausses de taux, voire à réduire considérablement les taux. Certains économistes prédisent qu’une baisse des taux de la Fed pourrait avoir lieu dès cette année.

C’est que le risque de récession joue aussi dans l’esprit des banquiers centraux.

Environ les deux tiers des économistes en chef interrogés par le Forum économique mondial pensent qu’une récession mondiale est probable en 2023, selon une étude publiée lundi par l’organisateur de Davos.

Le dollar américain s’est également déprécié, le billet vert perdant 9 % par rapport à un panier de devises utilisées par les partenaires commerciaux des États-Unis au cours des trois derniers mois. La majorité des bitcoins s’échangent contre l’USD, ce qui rend un dollar plus faible meilleur pour le bitcoin.

“Nous constatons que le dollar atteint un sommet, que l’inflation diminue, que les hausses de taux d’intérêt ralentissent – tout cela indique que les marchés prendront plus de risques au cours des prochains mois”, Vijay Ayyar, vice-président du développement des entreprises et international chez crypto exchange Luno , a déclaré à CNBC.

Selon Kaiko, les plus gros acheteurs de pièces numériques connues sous le nom de “baleines” pourraient mener le dernier rallye du bitcoin.

La société de données cryptographiques a déclaré lundi dans une série de tweets que la taille des échanges était passée d’une moyenne de 700 dollars le 8 janvier à 1 100 dollars aujourd’hui sur l’échange cryptographique Binance, indiquant une confiance renouvelée dans le marché par les baleines.

Les baleines sont des investisseurs qui ont accumulé de gros tas de bitcoins. Certains sont des particuliers, comme MicroStratégie Le PDG Michael Saylor et l’investisseur de la Silicon Valley Tim Draper. D’autres sont des entités telles que les teneurs de marché, qui agissent comme intermédiaires dans les échanges entre acheteurs et vendeurs.

Les sceptiques des monnaies numériques disent que cela rend le marché sujet à la manipulation par quelques investisseurs sélectionnés avec de grandes piles de jetons. Les 97 adresses de portefeuille Bitcoin les plus riches représentent 14,15% de l’offre totale, selon la société fintech River Financial.

En décembre, Carol Alexander, professeur à l’Université du Sussex, a déclaré à CNBC que le bitcoin pourrait voir un “marché haussier géré” en 2023 dans lequel le bitcoin se déplace au nord de 30 000 dollars au premier trimestre et à 50 000 dollars au second semestre. Son raisonnement était qu’avec l’évaporation des volumes d’échanges et le niveau de peur sur le marché extrêmement élevé, les baleines interviendraient alors pour soutenir le marché.

Il y a aussi d’autres facteurs en jeu.

Plusieurs mineurs de bitcoins ont été débusqués par la baisse des prix. Les mineurs de Bitcoin, qui utilisent des machines gourmandes en énergie pour vérifier les transactions et créer de nouveaux jetons, ont été pressés par la chute des prix et la hausse des coûts de l’énergie.

C’est historiquement un bon signe pour le bitcoin, selon Ayyar.

Ces acteurs accumulent d’énormes piles de monnaie numérique, ce qui en fait l’un des plus gros vendeurs du marché. Les mineurs déchargeant leurs avoirs pour rembourser leurs dettes, cela supprime une grande partie de la pression de vente restante sur le bitcoin.

Plus récemment, cependant, la “difficulté” du réseau Bitcoin a augmenté, ce qui signifie que davantage de puissance de calcul est déployée pour libérer de nouveaux jetons en circulation.

La difficulté d’extraction a atteint un record de 37,6 billions dimanche, selon les données de BTC.com, ce qui signifie qu’il faudrait en moyenne 37,6 billions de hachages, ou tentatives, pour trouver un bloc de bitcoins valide et l’ajouter à la blockchain.

“La difficulté d’extraction de bitcoins est une mesure de la difficulté de créer le prochain bloc de transactions”, a déclaré Marcus Sotiriou, analyste de marché chez le courtier d’actifs numériques GlobalBlock, à CNBC.

“La difficulté d’extraction de Bitcoin a chuté de 3,6% avant la dernière mise à jour, après qu’une tempête hivernale a conduit certains mineurs à fermer. Cependant, les mineurs semblent maintenant être revenus en ligne, avec de nouvelles machines plus efficaces.”

Pendant ce temps, des événements plus bas dans le calendrier cryptographique pourraient donner aux commerçants des raisons de se réjouir du Nouvel An. Il reste encore un an, mais la soi-disant “réduction de moitié” du bitcoin est un événement qui suscite souvent l’enthousiasme des investisseurs en crypto.

La réduction de moitié, où les récompenses en bitcoins pour les mineurs sont réduites de moitié, est considérée par certains investisseurs comme positive pour le prix du bitcoin car elle réduit l’offre.

“Il y a des signes que cela pourrait être le début d’un nouveau cycle avec Bitcoin, comme il le fait généralement environ 15 à 18 mois avant de réduire de moitié”, a déclaré Ayyar à CNBC.

La prochaine réduction de moitié devrait avoir lieu entre mars et mai 2024.

Cependant, Ayyar a mis en garde : “À ce stade, nous sommes en territoire de surachat avec Bitcoin et nous pourrions donc certainement voir une baisse.” Les prix pourraient chuter si le bitcoin clôture en dessous de 18 000 dollars dans les prochains jours, a-t-il ajouté.