Neuralink de Musk évalué à environ 5 milliards de dollars malgré un long chemin vers le marché: Reuters

Jonathan Raa | Nurphoto | Getty Images

La start-up d’implants cérébraux d’Elon Musk, Neuralink, qui était évaluée à près de 2 milliards de dollars lors d’une levée de fonds privée il y a deux ans, vaut maintenant environ 5 milliards de dollars sur la base d’opérations boursières exécutées en privé décrites à Reuters par cinq sources connaissant le sujet.

Certains achats par des investisseurs haussiers ont stimulé la valorisation ces derniers mois, avant l’annonce par Neuralink le 25 mai que les régulateurs américains avaient approuvé un essai humain sur sa puce cérébrale, ont indiqué les sources.

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Les experts ont déclaré qu’il pourrait falloir plusieurs années à Neuralink pour obtenir l’autorisation d’utilisation commerciale. Kip Ludwig, ancien directeur de programme d’ingénierie neuronale aux National Institutes of Health (NIH) des États-Unis, a déclaré qu’il s’attendait “avec optimisme” à ce que Neuralink prenne au moins 10 ans de plus pour commercialiser son implant cérébral. La société est également confrontée à d’autres défis, notamment des enquêtes fédérales sur sa gestion de la recherche animale.

Après l’approbation du procès, cependant, les actions Neuralink ont ​​été commercialisées en privé auprès des investisseurs ces derniers jours à une valorisation de 7 milliards de dollars, soit 55 dollars par action, selon un e-mail vu par Reuters. Reuters n’a pas pu établir si le vendeur avait trouvé des acheteurs pour ce prix. L’e-mail citait l’approbation de l’essai clinique par la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis comme motif pour que l’accord soit “plus doux”.

Les dirigeants de Neuralink et Musk n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.

Musk a exprimé de grandes ambitions pour Neuralink, affirmant que sa puce permettrait aux personnes en bonne santé et handicapées de se rendre dans les installations du quartier pour des insertions chirurgicales rapides d’appareils pour traiter l’obésité, l’autisme, la dépression et la schizophrénie. Il les voit même être utilisés pour la navigation sur le Web et la télépathie. Un dirigeant de Neuralink a récemment donné des objectifs à court terme plus modestes, comme aider les patients paralysés à communiquer par texte informatisé sans dactylographier.

Les transactions boursières d’une valorisation d’environ 5 milliards de dollars ont été réalisées par des actionnaires tels que les employés et les premiers bailleurs de fonds de l’entreprise, plutôt que par Neuralink vendant de nouvelles actions aux investisseurs. Ces métiers dits secondaires sont un indicateur imparfait de la valeur d’une entreprise ; leur volume est mince et ils n’ont pas le consensus plus large du marché d’une levée de fonds ou d’un premier appel public à l’épargne (IPO).

Le saut de valorisation de Neuralink dans les métiers secondaires contraste fortement avec les autres startups. Selon le fournisseur de données Caplight, environ 85 % des entreprises pré-IPO sont actuellement évaluées dans les transactions secondaires avec une décote moyenne de 47 % par rapport à leur dernier cycle de financement.

Lors de la dernière collecte de fonds connue de Neuralink en 2021, elle a levé 205 millions de dollars pour une valorisation d’environ 2 milliards de dollars, selon le fournisseur de données Pitchbook.

La plupart des ventes d’actions récentes ont été réalisées par des investisseurs relativement petits, qui se concentrent généralement davantage sur l’obtention d’une part d’une société détenue par Musk que sur l’examen de sa valorisation. Le montant maximum recherché pour les actions Neuralink commercialisées à la vente à une valorisation de 7 milliards de dollars n’était que de 500 000 dollars, selon l’e-mail vu par Reuters.

Sim Desai, directeur général de Hiive, une plate-forme en ligne où les actions sont échangées, a déclaré que la demande d’actions Neuralink était “énorme”. Il a fixé la valorisation que les acheteurs sont prêts à payer à environ 4,5 milliards de dollars.

Certains experts biomédicaux sont sceptiques. Arun Sridhar, un scientifique et entrepreneur spécialisé dans la neuromodulation, a qualifié l’évaluation de Neuralink de “bonkers” basée sur la précocité de l’implant cérébral dans son développement clinique.

“Une étude visant à évaluer la sécurité et la tolérabilité n’est en aucun cas valable pour justifier une évaluation de 5 milliards de dollars”, a déclaré Sridhar, qui a aidé à lancer Galvani Bioelectronics, un développeur d’implants soutenu par GSK SA et Alphabet Inc. Vraiment sciences de la vie. Galvani n’est pas un concurrent de Neuralink car ses implants en cours de développement seront installés dans une artère de la rate pour aider à traiter la polyarthrite rhumatoïde, plutôt que le cerveau.

Enquêtes

La FDA a initialement rejeté la demande de Neuralink pour un essai sur l’homme l’année dernière, invoquant des raisons de sécurité, a rapporté Reuters. Même après avoir obtenu l’approbation, l’entreprise fait face à plusieurs défis.

Neuralink a fait l’objet d’un examen minutieux de la part des législateurs américains après que Reuters a rapporté en mai que son conseil de recherche sur les animaux avait peut-être violé les réglementations sur les conflits d’intérêts. Les employés de Neuralink qui siégeaient à ce conseil, qui supervise le bien-être des animaux testés, ont également bénéficié du développement rapide de l’implant. Les actions Neuralink que certains employés détiennent ont bondi d’environ 150% en valeur en seulement deux ans, sur la base des métiers secondaires.

La branche chargée de l’application de la loi du département américain de l’Agriculture a enquêté sur Neuralink pour d’éventuelles violations du bien-être animal. Le personnel de Neuralink a déclaré à Reuters l’année dernière que la société se précipitait et bâillait des chirurgies sur des singes, des porcs et des moutons, entraînant beaucoup plus de décès d’animaux que nécessaire, alors que Musk faisait pression sur le personnel pour obtenir l’approbation de la FDA.

Le ministère des Transports enquête séparément pour savoir si Neuralink a transporté illégalement des agents pathogènes dangereux sur des puces retirées de cerveaux de singes sans mesures de confinement appropriées.

Ni Musk ni Neuralink n’ont répondu aux multiples demandes de commentaires sur les sondes ou les rapports de Reuters.

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Certains achats par des investisseurs haussiers ont stimulé la valorisation ces derniers mois, avant l’annonce par Neuralink le 25 mai que les régulateurs américains avaient approuvé un essai humain sur sa puce cérébrale, ont indiqué les sources.

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Après l’approbation du procès, cependant, les actions Neuralink ont ​​été commercialisées en privé auprès des investisseurs ces derniers jours à une valorisation de 7 milliards de dollars, soit 55 dollars par action, selon un e-mail vu par Reuters. Reuters n’a pas pu établir si le vendeur avait trouvé des acheteurs pour ce prix. L’e-mail citait l’approbation de l’essai clinique par la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis comme motif pour que l’accord soit “plus doux”.

Les dirigeants de Neuralink et Musk n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.

Musk a exprimé de grandes ambitions pour Neuralink, affirmant que sa puce permettrait aux personnes en bonne santé et handicapées de se rendre dans les installations du quartier pour des insertions chirurgicales rapides d’appareils pour traiter l’obésité, l’autisme, la dépression et la schizophrénie. Il les voit même être utilisés pour la navigation sur le Web et la télépathie. Un dirigeant de Neuralink a récemment donné des objectifs à court terme plus modestes, comme aider les patients paralysés à communiquer par texte informatisé sans dactylographier.

Les transactions boursières d’une valorisation d’environ 5 milliards de dollars ont été réalisées par des actionnaires tels que les employés et les premiers bailleurs de fonds de l’entreprise, plutôt que par Neuralink vendant de nouvelles actions aux investisseurs. Ces métiers dits secondaires sont un indicateur imparfait de la valeur d’une entreprise ; leur volume est mince et ils n’ont pas le consensus plus large du marché d’une levée de fonds ou d’un premier appel public à l’épargne (IPO).

Le saut de valorisation de Neuralink dans les métiers secondaires contraste fortement avec les autres startups. Selon le fournisseur de données Caplight, environ 85 % des entreprises pré-IPO sont actuellement évaluées dans les transactions secondaires avec une décote moyenne de 47 % par rapport à leur dernier cycle de financement.

Lors de la dernière collecte de fonds connue de Neuralink en 2021, elle a levé 205 millions de dollars pour une valorisation d’environ 2 milliards de dollars, selon le fournisseur de données Pitchbook.

La plupart des ventes d’actions récentes ont été réalisées par des investisseurs relativement petits, qui se concentrent généralement davantage sur l’obtention d’une part d’une société détenue par Musk que sur l’examen de sa valorisation. Le montant maximum recherché pour les actions Neuralink commercialisées à la vente à une valorisation de 7 milliards de dollars n’était que de 500 000 dollars, selon l’e-mail vu par Reuters.

Sim Desai, directeur général de Hiive, une plate-forme en ligne où les actions sont échangées, a déclaré que la demande d’actions Neuralink était “énorme”. Il a fixé la valorisation que les acheteurs sont prêts à payer à environ 4,5 milliards de dollars.

Certains experts biomédicaux sont sceptiques. Arun Sridhar, un scientifique et entrepreneur spécialisé dans la neuromodulation, a qualifié l’évaluation de Neuralink de “bonkers” basée sur la précocité de l’implant cérébral dans son développement clinique.

“Une étude visant à évaluer la sécurité et la tolérabilité n’est en aucun cas valable pour justifier une évaluation de 5 milliards de dollars”, a déclaré Sridhar, qui a aidé à lancer Galvani Bioelectronics, un développeur d’implants soutenu par GSK SA et Alphabet Inc. Vraiment sciences de la vie. Galvani n’est pas un concurrent de Neuralink car ses implants en cours de développement seront installés dans une artère de la rate pour aider à traiter la polyarthrite rhumatoïde, plutôt que le cerveau.

Enquêtes

La FDA a initialement rejeté la demande de Neuralink pour un essai sur l’homme l’année dernière, invoquant des raisons de sécurité, a rapporté Reuters. Même après avoir obtenu l’approbation, l’entreprise fait face à plusieurs défis.

Neuralink a fait l’objet d’un examen minutieux de la part des législateurs américains après que Reuters a rapporté en mai que son conseil de recherche sur les animaux avait peut-être violé les réglementations sur les conflits d’intérêts. Les employés de Neuralink qui siégeaient à ce conseil, qui supervise le bien-être des animaux testés, ont également bénéficié du développement rapide de l’implant. Les actions Neuralink que certains employés détiennent ont bondi d’environ 150% en valeur en seulement deux ans, sur la base des métiers secondaires.

La branche chargée de l’application de la loi du département américain de l’Agriculture a enquêté sur Neuralink pour d’éventuelles violations du bien-être animal. Le personnel de Neuralink a déclaré à Reuters l’année dernière que la société se précipitait et bâillait des chirurgies sur des singes, des porcs et des moutons, entraînant beaucoup plus de décès d’animaux que nécessaire, alors que Musk faisait pression sur le personnel pour obtenir l’approbation de la FDA.

Le ministère des Transports enquête séparément pour savoir si Neuralink a transporté illégalement des agents pathogènes dangereux sur des puces retirées de cerveaux de singes sans mesures de confinement appropriées.

Ni Musk ni Neuralink n’ont répondu aux multiples demandes de commentaires sur les sondes ou les rapports de Reuters.

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