par Felicis, une société de capital-risque basée à San Francisco et Menlo Park, âgée aujourd’hui de 17 ans, annonce aujourd’hui qu’elle a clôturé son neuvième fonds phare avec 825 millions de dollars, par rapport au fonds de base de 600 millions de dollars qu’elle a annoncé à l’été de 2021. Le véhicule porte le total des actifs sous gestion de l’entreprise à exactement 3 milliards de dollars, et il n’a fallu que trois mois pour le lever, dit-il.
C’est un exploit sur le marché actuel, mais Joanna Rupp, directrice générale du capital-investissement à l’Université de Chicago – qui fait partie des commanditaires de Felicis – suggère que cela se résume aux chiffres, affirmant dans une déclaration à TechCrunch que Felicis a “livré de solides résultats pour la dotation. (Certaines des sorties de Felicis incluent les introductions en bourse de Shopify, Adyen, Recursion et Matterport, ainsi que des acquisitions, comme la vente de Credit Karma à Intuit et la vente de Fitbit en 2021 à Google après sa première introduction en bourse en 2015.)
La question est de savoir si les retours de Felicis seront aussi forts dans les années à venir. Son fonds le plus récent a été investi de manière agressive dans le marché le plus mousseux jamais enregistré en termes de dollars investis et d’évaluations de démarrage. L’investisseur Chamath Palihapitiya a résumé les craintes de nombreux investisseurs institutionnels lors d’une récente conférence sur l’investissement, affirmant que malgré les “montants successifs de capital” que les startups ont levés pendant la pandémie et la “glisse de valorisation” qui en a résulté, cela “ne se traduira pas par ce que l’argent réel est que [VCs] vont revenir.
Dans une interview cette semaine, le fondateur de la société Aydin Senkut a déclaré qu’il n’était pas inquiet et a suggéré que les meilleurs rendements pour Felicis pourraient être encore à venir, principalement pour deux raisons.
Premièrement, bien que les partenaires de l’entreprise aient investi beaucoup d’argent sur le marché en peu de temps, ils en ont investi une grande partie dans des entreprises en phase de démarrage. L’un d’eux est Prenuvo, une startup basée à Redwood City, en Californie, qui a créé une alternative à l’imagerie par résonance magnétique traditionnelle qui peut être utilisée pour dépister et diagnostiquer plus de 500 conditions médicales, y compris la plupart des tumeurs solides au stade 1, et qui durent Fall a levé un tour de série A de 70 millions de dollars que Felicis a mené.
Un autre est Meilisearch, le créateur parisien de quatre ans à l’origine d’un projet de moteur de recherche open source du même nom et qui a clôturé l’automne dernier une série A de 15 millions de dollars dirigée par Felicis.
“Lorsque vous biaisez un peu plus tôt, la taille des chèques diminue un peu plus en moyenne et vous êtes [getting more of the company] dans l’affaire », dit Senkut.
Felicis parie aussi sur les gagnants, insiste-t-il, et d’après son expérience, peu importe le prix « d’entrée » si vous pariez sur les bons chevaux. “Les gens qui ne regardent que les valorisations manquent un gros morceau de l’équation”, dit Senkut. “Le point d’entrée est important, mais ce sont les entreprises que vous choisissez et si elles sortent ou non”, ajoute-t-il.
Il note que lorsque Felicis a investi dans un accord à 100 fois les revenus multiples en 2014, “tout le monde pensait que nous étions fous”, mais l’entreprise, poursuit-il, “a augmenté 1 000 fois les revenus à partir de là”. Cet accord était un investissement dans ce qui est devenu la société privée la plus précieuse d’Australie, Canva, qui était évaluée à 40 milliards de dollars par les investisseurs à l’automne 2021, bien qu’un autre des plus grands investisseurs de Canva, Blackbird, ait réduit sa propre évaluation de l’entreprise à 25,6 milliards de dollars l’été dernier.
Parmi les autres sociétés qui ont attiré de gros chèques plus récemment de Felicis – et que la société écrirait à nouveau, suggère Senkut – incluent Supabase, une base de données open source en tant que service (DBaaS) basée à Pleasanton, en Californie, il y a deux ans. ) société qui a levé 80 millions de dollars en financement de série B dirigé par Felicis en mai de l’année dernière; Weights & Biases, une société d’opérations d’apprentissage automatique basée à San Francisco, âgée de 4,5 ans, qui a levé 135 millions de dollars en financement de série C dirigé par Felicis à l’automne 2021 ; et Runway ML, un fabricant de logiciels de montage vidéo basé à New York, âgé de quatre ans, qui est l’une des deux startups à l’origine du populaire modèle d’IA texte-image Stable Diffusion et qui a levé 50 millions de dollars en financement de série C dirigé par Félicis en décembre.
En effet, dans la conversation, Senkut parle fièrement des mérites de chacun, disant de Runway, par exemple, que c’est précisément le genre d’investissement que Felicis aime parce qu’il est le “créateur original de l’IP” sur lequel il est construit, et il a une base de clients importante et croissante, y compris une variété d’entreprises du Fortune 500 utilisant déjà sa technologie à diverses fins, y compris, selon un article récent de Forbes, “Late Show with Stephen Colbert” de CBS et New Balance.
Dire que vous êtes soucieux des coûts “semble intelligent et, pour certains LP, les fait se sentir mieux”, déclare Senkut. “Mais vous ne pouvez pas vous soucier des valorisations lorsque vous investissez dans une entreprise qui est une sur 10 000” en termes de potentiel.
