Ce que l’effondrement de la Silicon Valley Bank signifie pour la technologie climatique

Une vue du siège de la Silicon Valley Bank à Santa Clara, en Californie, après l’intervention du gouvernement fédéral lors de l’effondrement de la banque, le 13 mars 2023.

Nikolas Liepins | Agence Anadolu | Getty Images

La Silicon Valley Bank était la banque de référence pour les startups à la recherche de banquiers qui comprenaient la vie et les bilans des startups. Cela était particulièrement vrai pour la cohorte de startups en cours de construction et de mise à l’échelle pour lutter contre le changement climatique.

Après un week-end très stressant pour de nombreux fondateurs et investisseurs de startups, les régulateurs bancaires ont élaboré un plan pour soutenir les dépôts de SVB, garantissant que les déposants ne perdront pas leur argent.

Fondée en 1983 spécifiquement pour aider les startups, SVB avait une entreprise solide et établie dans le domaine du climat, comptant 1 550 clients dans le domaine de la technologie climatique et de la durabilité, selon son site Web.

“La Silicon Valley Bank avait une très bonne réputation dans le domaine de la transition énergétique et était prête à mettre son argent là où elle se trouve, contrairement à beaucoup de ses pairs”, a déclaré Mona Dajani, responsable du droit des énergies renouvelables et des infrastructures chez Shearman & Sterling.

“De nombreuses entreprises d’énergie propre ont fait appel à SVB parce qu’elles avaient une pratique établie et dédiée à l’énergie propre et qu’elles étaient perçues comme ayant plus d’expérience dans le domaine de l’énergie propre que la plupart des pairs régionaux et à gros renflement”, a déclaré Dajani à CNBC.

Mais l’espace climatique s’est développé depuis la création de SVB, ce qui ouvre la voie à de nouveaux prêteurs pour desservir le marché.

“Fondamentalement, les entreprises qui sortent du climat en ce moment ont une vraie force. Ce sont des entreprises fondatrices, et les gens vont vouloir leur prêter parce que c’est une bonne affaire”, a expliqué Katie Rae, PDG de The Engine, un accélérateur et un fonds de capital-risque axé sur la “technologie dure”, y compris les startups climatiques.

“Juste au cours des trois derniers jours, j’ai probablement reçu 50 e-mails dans ma boîte de réception de différents fournisseurs disant:” Hé, je sais que SVB n’est pas en forme. Nous faisons également de la dette à risque. Tant de personnes vont émerger”, a déclaré Rae à CNBC lors d’une conversation téléphonique mardi.

Des éoliennes fonctionnent dans un parc éolien, une source d’énergie clé pour la vallée de Coachella, le 22 février 2023 près de Whitewater, en Californie.

Mario Tama | Getty Images

Comprendre le fonctionnement des startups

Les startups soutenues par du capital-risque sont un type d’entreprise inhabituel. À leurs débuts, ils pourraient ne pas avoir de trésorerie, de revenus ou même de clients. Au lieu de cela, ils s’appuient sur le financement par capital-risque, où les investisseurs offrent de l’argent en échange de capitaux propres, en espérant que les startups prouvent leur technologie, trouvent des clients et finissent par devenir des géants.

Fournir des services bancaires à ce type de clients nécessite des compétences particulières et un appétit pour le risque.

“Personne ne comprend les startups aussi bien que Silicon Valley Bank et comment leur prêter”, déclare Zachary Bogue, investisseur technologique de longue date et cofondateur de DCVC.

“J’envisage que l’application d’une startup soit simplifiée anéantie par le comité des risques d’une grande banque”, a déclaré Bogue à CNBC.

C’était exactement l’expérience de Bill Clerico en mai 2009. Lorsque Clerico a déménagé dans la Silicon Valley avec Rich Aberman pour développer leur entreprise de technologie financière, WePay, ils avaient un compte pour petite entreprise Bank of America, mais le compte n’avait pas les services dont la startup avait besoin. .

“Silicon Valley Bank a compris que même si nous n’avions peut-être que 10 000 dollars de dépôts à l’époque, nous avions beaucoup de potentiel”, a déclaré Clerico à CNBC.

Il s’est avéré que SVB avait raison de parier sur Clerico. WePay a été acquis par JPMorgan Chase en décembre 2017.

“Cet investissement précoce dans notre relation a porté ses fruits”, a déclaré Clerico à CNBC. “Au fil du temps, nos soldes de dépôts ont atteint des centaines de millions, nous leur avons emprunté des millions en dette de capital-risque et nous avons traité des milliards via leurs comptes.”

En janvier 2022, Clerico a lancé Convective Capital, un fonds de capital-risque de 35 millions de dollars investissant dans la technologie des incendies de forêt. Il espère ardemment que quelqu’un pourra combler le vide laissé par le SVB.

“Certaines personnes peuvent confondre leur effondrement lié au bilan avec l’échec de ce modèle commercial axé sur les startups – mais en fait, je pense que les startups bancaires continuent d’être une excellente entreprise et un rôle que quelqu’un doit remplir”, a déclaré Clerico. CNBC. (Notamment, Clerico est un investisseur providentiel dans Mercury, une startup qui travaille pour répondre à ce besoin.)

“J’espère que SVB et son modèle commercial persisteront sous une forme ou une autre”, a déclaré Clerico.

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Le «gorille de 1 000 livres» du prêt à risque

Dans l’écosystème des technologies climatiques, SVB a joué un rôle particulièrement important dans l’octroi de prêts aux entreprises avec un financement en capital-risque, connu sous le nom de «dette à risque». Il est essentiel pour les startups qui ne génèrent pas encore suffisamment de trésorerie d’être autonomes, surtout lorsqu’elles sont entre deux cycles de financement.

“Cela ajoute un peu au capital qu’ils ont levé, allonge un peu leur piste et leur donne plus de temps pour faire progresser leur entreprise”, a déclaré Rae à CNBC. La dette de capital-risque peut ajouter entre trois et six mois à la piste que les entreprises ont déjà, a déclaré Rae.

“Il existe d’autres endroits qui font de la dette à risque, mais la Silicon Valley Bank était le gorille de 1 000 livres dans la pièce”, a déclaré Ami Kassar, PDG du consultant en prêts aux entreprises Multifunding.

“La préoccupation actuelle est que même dans les cas où les dépôts sont complets, les facilités de crédit pour les entreprises avec SVB ne sont probablement plus disponibles, et c’est un secteur où elles sont critiques”, a déclaré Dajani.

Cela dit, accorder des prêts à des entreprises financées par du capital-risque est une entreprise plus risquée que la banque traditionnelle, a déclaré Kassar à CNBC.

“Je me suis toujours demandé comment ils ont réussi à faire en sorte que les régulateurs leur permettent d’avoir une telle concentration de dette à risque”, a déclaré Kassar.

Des panneaux solaires sont installés dans la ferme solaire de l’Université de Californie, Merced, à Merced, Californie, le 17 août 2022.

Nathan Frandin | Reuter

Le climat est une bonne affaire

SVB a été l’un des premiers partisans de la technologie climatique, aidant de nombreuses entreprises de technologie climatique à démarrer. Mais à mesure que le secteur a mûri, les participants pensent que d’autres financiers seront plus disposés à prêter à ces entreprises.

“Le soutien et l’engagement précoces de la Silicon Valley Bank à soutenir les startups de la technologie climatique ont certainement contribué à catalyser l’énorme migration de capitaux que vous voyez actuellement déployée dans le secteur”, a déclaré Adam Braun, fondateur de la startup climatique Climate Club, à CNBC.

Par exemple, SVB a financé 60 % des projets solaires communautaires, a déclaré Kiran Bhatraju, PDG d’Arcadia, une société de technologie climatique qui, parmi de nombreux services, aide les gens à se connecter aux projets solaires communautaires.

En cela, la banque “a été une pionnière de la banque climatique”, a déclaré Steph Speirs, co-fondateur et PDG de Solstice Power Technologies, qui a construit une technologie pour aider à connecter les gens aux projets solaires communautaires.

“Mais les énergies renouvelables ont parcouru un long chemin au cours de la dernière décennie et il existe désormais un univers beaucoup plus large de financiers potentiels qui cherchent à embarquer”, a déclaré Speirs.

C’est aussi ce que Braun s’attend à voir.

“Je pense que nous verrons de nombreuses autres institutions créer des pratiques et des fonds dédiés au climat pour soutenir les startups émergentes dans cet espace”, a déclaré Braun à CNBC. “Bien que SVB ait peut-être été un précurseur, je ne pense pas que les événements de la semaine dernière diminueront le désir de financer et de soutenir les entreprises émergentes qui font avancer le secteur des technologies climatiques en croissance rapide.”

First Republic et JPMorgan “font de plus en plus de cette catégorie une priorité”, a déclaré à CNBC Chauncy Hamilton, partenaire de la société de capital-risque XYZ. “De plus en plus de banques prêtent attention au climat”, a déclaré Hamilton.

Mark Casady, fondateur de la société de capital-risque Vestigo Ventures, est d’accord.

“Les solutions climatiques sont une force trop puissante pour être arrêtées par la faillite d’une banque”, a déclaré Casady à CNBC. “Le besoin est critique et le temps n’est pas de notre côté pour trouver des solutions. Puisqu’il s’agit d’un besoin fondamental, il recevra plus de soutien que moins.”

Cette transition prendra cependant du temps. Et pour les entreprises qui luttent contre le réchauffement climatique, le temps est l’ennemi ultime.

“Je m’attends à ce que les grandes banques finissent par intervenir et fournir le financement dont l’industrie a besoin pour aller de l’avant – ces projets sont tout simplement trop attrayants et la promesse de la technologie climatique est trop grande. Mais cela prendra du temps et les retards peuvent être coûteux dans la lutte contre le changement climatique”, a déclaré Bhatraju à CNBC.

“Avec tous les nouveaux investissements dans la technologie climatique et les opportunités à venir offertes par l’IRA [Inflation Reduction Act], il y a une tonne d’élan. Nous ne voulons pas perdre cela”, a déclaré Bhatranju.

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